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木纹银行最高分食60管理费基金公司亏本经营新

发布时间:2020年09月17日    点击:[0]人次

★银行最高分食60%管理费 基金公司亏本经营新产品

一只半年前成立的联接基金上半年管理费仅100万出头,银行却要以客户维护费形式分掉60%,留下的50万元管理费几乎不足支付基金经理工资,基金公司亏本经营新产品的窘境在基金半年报中浮出水面。在银行渠道分食管理费和创新基金小型化的大背景下,基金公司亏本买卖的经营现象露出冰山一角。

一年一度的基金半年报揭开披露大幕,与往年不同的是,2010年披露半年报的基金类型逐步扩大,首批联接基金、第二批QDII和创新分级基金等一批新产品2010年上半年运营情况公之于众。

根据天相投顾统计数据显示,截至周三18家基金公司披露的基金半年报中,2010年客户维护费用占上半年基金公司管理费收入的13.76%,有的联接基金客户维护费占管理费收入比例多达40%,最高的客户维护费占比高达60%。

在行业内,所谓客户维护费实质上是银行从同期基金公司管理费中抽取的"报酬",该费用常常被基金公司用来奖励银行卖力销售的激励措施。

注意到,在首批联接基金中,一只联接基金上半年管理费仅有134.92万元,客户服务费就高达80.65万元,去除银行索取的"报酬",上半年基金公司时机拿到的管理费仅余54.27万元,但这区区52万元根本不足一位基金经理的半年工资。另有两只联接基金的上半年客户维护费煤价即将开启一波反弹行情均占比超过40%,剔除银行拿走的"报酬",两只基金管理费留下分别仅有120万元和26万元,远远低于基金经理工资总额。

所幸的是,由于场内发售的ETF没有客户维护费,凭借ETF一年上千万元的管理费收入,基金公司完全可以用ETF管理费收入"养着"亏本的联接基金。

不过,基金公司的亏本买卖只露看了冰山一角,此种现象不单单存在联接基金。另据今年成立的一只QDII半年报显示,该基金2010年上半年管理费收入不足70万元,而银行的客户维护费用拿走21万元,剩下的不足50万管理费余额甚至不能支付一位基金经理的本年工资。

尽管联接基金购入的ETF资产不收管理费,使得该类产品总体管理费比较低,但其他新产品的生存窘境也不容忽视。今年,证监会终于放开多渠道审核新基金发行通道,新基金纷纷火线上马,而且产品设计倾向精细化、创新化和高端化。

然而,最近两年,A股市场大起大落,新基金数量又开始泛滥,首发往往陷入瓶颈态势。第二批QDII首发份额平均每只仅有5亿元左右,就连如今跟踪指数极为细化的ETF和联接基金两只基金首发总份额最多也不过二三十亿,创新分级基金平均首发规模多数也止步30亿元。

一方面,最近一年新基金呈现数量级增加态势,而银行分食管理费现象更加严重;另一方面,新产品首发规模大幅缩小,管理费收入也自然缩减。客观上,以上两方面因素造成一些新产品形成"发一只亏一只"的现象。

值得注意的是,QDII首发5亿元,按照50%的客户维护费计算,银行拿走"报酬"之后,一年下来留给基金公司的管理费只有375万,加上基金经理工资和QDII高昂的IT系统折旧,QDII一两年内也只能勉强过活。

在一些基金公司人士看来,出于完善产品线的考虑,基金公司加大各种类型的新产品开发,但目前银行分食管理费现象愈演愈烈,基金公司多亏本做买卖,单只产品处于亏损的现象短时间似乎无法改变,致使很多小基金公司亏本幅度可能不断扩大,这或将给小公司整体发展埋下巨大祸根。


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